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易成新能“中场战事”:行业大佬遭受转型阵痛 并购“保命”再陷亏本旋涡
发布日期:2022-05-12 08:20    点击次数:186

原标题:易成新能“中场战事”:行业大佬遭受转型阵痛,并购“保命”再陷亏本旋涡    

2021年3月末,易成新能泄漏功绩预报修正公告,将2020年度净利润由盈利500-750万元改为亏本5000-6000万元。需要指出的是,这依然是公司第二次对功绩预报进行下调修正,4月1日,深交所就此向公司董事长王安乐、财务总监石涛出具警示函。

在后续发布的公告中,易成新能阐扬称,2020年以来,巨额货源冲击国内市集,石墨电极含税销售均价由3.41万元/吨跌至8月底的1.93万元/吨,在此布景下,此前并购而来的子公司开封炭素2020年度未经审计扣非净利润为-2.24亿元,无法达到预期功绩主义,为此,两边协商后拟将原2020、2021年度的功绩承诺脱期至2021、2022年度执行。

4月6日,深交所向易成新能发函,条件公司补充证实延长承诺期的合感性及功绩承诺的可收场性等,8日晚间,易成新能泄漏脱期回应公告,中国科技新闻网就此致电公司证券部,对方示意公司现在处于年报期,未便采选采访。

重组上市谋求转型工夫过时功绩跳水

1997年,以碳化硅冶炼为主业的平顶山易成新材料股份公司(简称“易成新材”)濒临歇业,据传,公司负责人曾指导职工登上平顶山呼吁《国外歌》,并就此运转了产业结构退换等一系列“绝地反击”。同庚,郑州新大科技实业有限公司(即“新大新材”的前身)认真成立,主营晶硅片切割刃料的分娩和销售等。

据悉,晶硅片切割刃料所以碳化硅等为原材料,通过系列加工炼制而成,主要运用于太阳能硅片和半导体晶圆片的切割,两家公司同处光伏产业链上游,在新世纪驾临前夜,各自游移满志。

2004年,大家光伏产业迎来爆发元年,易成新材年产5000吨碳化硅精细小粉一期工程动工,趁势迈出了计策转型的第一步;另一边,新大新材也得胜研制出晶硅片切割刃料居品,并于三年后启动了年产15000吨晶硅片切割专用刃料格局。

借着光伏产业抖擞发展的东风,两家公司赶紧成长,2010年,新大新材在深交所创业板上市,易成新材也已建成天下最大的碳化硅精细小粉分娩基地,新世纪的第一个十年里,两家公司一路翼振云霄,发展干劲正盛。

不外,光伏行业倏得万变,盛极之时也往往暗含转衰的隐喻。2011年末,受产能多余、泰西“双反”等成分影响,国内光伏大跃进神话走向粉碎,凹凸游不少企业遭受重创,靠近行业全体“穷冬”,两家公司决定“抱团取暖”。

2012年底,停牌三个月的新大新材发布环节钞票重组公告,拟以6.41元/股的价钱向易成新材全体股东增发股份,购买其持有的易成新能100%股权,重组完成后,易成新能成为新大新材全资子公司,平煤神马则获胜成为上市公司第一大控股股东,公司实控人变为河南省国资委。

重组之后,易成新材与新大新材的晶硅片切割刃料业务市占率筹办跳跃40%,成为行业内市占率最高的企业。2013年,两家公司并表后收场营收15.48亿元,同比增长170.38%,净利润6715.41万元,同比增长176.98%,其中晶硅片切割刃料居品营收12.81亿元,占总营收比例跳跃80%。

不外尔后,公司功绩一直不算亮眼,2014至2016年区别营收22.59亿元、17.09亿元、24.02亿元,净利润区别为2840.42万元、-88.01万元、2933.72万元。

2015年,上市公司由新大新材认真改名为易成新能,从“材”到“能”的变化,也象征着公司从碳化硅、晶硅片切割刃料等材料限度加速向光伏、储能等高端上风新动力产业转型发展。

2015年,易成新能受让中平瀚博40%股权,拓展负极材料分娩格局,布局锂电板产业;2016年欲作价28.29亿元并购下搭客户赛维LDK(NYSE:LDK)旗下子公司江西赛维、赛维新余全部股权,但以失败告终;2017年收购平煤隆基50.2%股权,新增年产2GW高效单晶硅电板片格局并投产。

忙着在锂电板、光伏电站等产业发展风口不断追赶的易成新能似乎没专诚志到,一场更大的危急正悄然而至。

2017年,巨额多晶硅切片企业将传统砂浆切片机改动为金刚线切割工艺,刃料切割大略被金刚线切割取代,而此时的易成新能仍以刃料切割为主,工夫过时导致其功绩出现断崖式下降。

2017年年报涌现,易成新能晶硅片切割刃料销量较上年减少76.14%,产量减少68.47%,全年收场营收18.26亿元,归母净利润-10.24亿元,扣非后净利润-10.41亿元,其中包括因工夫迭代带来的存货跌价损失4.52亿元,固定钞票减值损失1.44亿元。

还未弥散科罚工夫过时困局,然而2018年5月,重创光伏行业的“531新政”又相继而至,金刚线居品量价齐跌,易成新能再遭打击,往日营收27.86亿元,归母净利润-2.95亿元,扣非后净利润-5.62亿元。贯穿两年巨额亏本之下,易成新能一度连发十余次股票暂停上市风险预警。

本钱腾挪并购“保命” 扣非净利四年连负

巨额亏本之下,为“止血保命”,易成新能本钱运作不断。2018年6月,易成新能打包晶硅片切割刃料业务,将包括易成新材100%股权、新路标100%股权在内的联系钞票作价15.57亿元全部转让至控股股东平煤神马,关停了刃料管事部及规划多年的碳化硅分娩线。

数据涌现,2016至2018年,易成新能晶硅片切割刃料居品区别营收10.53亿元、2.55亿元、1.11亿元,占营收比例区别为43.84%、13.96%、0.4%,本钱腾挪间,也曾的中枢业务已缓缓被剥离出局。

剥离亏本钞票之后,易成新能也运转积极置入优质钞票,2018年底启动收购平煤神马集团旗下子公司开封炭素100%股权事项,交游草案涌现,后者主贸易务为超高功率石墨电极的研发、分娩和销售,2017年及2018年前三季度毛利率区别为59.32%、80.35%。

不外,需要指出的是,上述交游作价57.6亿元,而那时易成新能市值仅约37亿元,这场“蛇吞象”式并购颇受市集关切。

凭据交游阐扬书,平煤神马集团承诺,开封炭素经审计后的扣非净利润在2019年度不低于7.34亿元,2019至2020年度筹办不低于14.14亿元,2019至2021年度筹办不低于20.90亿元。

也等于说,开封炭素在2019至2021年的功绩承诺尺度区别为7.34亿元、6.82亿元和6.74亿元,逐年递减。而与此同期,开封炭素2018年扣非净利润为20.34亿元,着实是其三年功绩承诺的总和。

此外,2019年7月,易成新能还以126.75万元收购了子公司华沐通涂所持有的华晶动力100%股权,将其下属47MW光伏电站装机收入囊中,业务布局延迟至光伏电站配置运营板块。

2020年12月末,易成新能通过刊行股份及可转债的神志募资3.27亿元,完成收购平煤隆基30%股权。其中,股份刊行价为4.59元/股,刊行数目5707.75万股,筹办募资2.62亿元;刊行可转债数目65.5万张,每张面值100元,筹办募资0.65亿元。

交游预案涌现,平煤隆基成立于2016年,主营单晶硅电板片的分娩、销售等业务,最近两年一期功绩增长强劲,2017年至2019年前三季度,区别收场贸易收入9.15亿元、24.46亿元、19.26亿元,利润总数区别为848.42万元、1.18亿元、1.63亿元,归母净利润区别为663.09万元、9993.65万元、1.38亿元。

在晶硅片切割刃料及金刚线等居品业务方面折戟后,易成新能不断鼓吹钞票置换,转战锂电板、光伏电站、太阳能电板片等新动力限度,通过每每并购提振功绩,然而现在来看,恶果并不皆大容许。

以开封炭素为例,即使是在较低的功绩承诺下,开封炭素依然在并表第二年就出现功绩突变。

2019年,开封炭素年度扣非净利润达到9.85亿元,往日9月纳入易成新能并吞报表边界后,匡助上市公司收场营收59.82亿元,归母净利润6.02亿元,但扣非后净利润仍亏本3.98亿元。

2020年,由于石墨电极价钱波动,开封炭素展望亏本2.24亿元,或受此影响,易成新能2020年度净利润预亏4000-5000万元,扣非后净利润预亏1.6-1.7亿元,若按最新修正后的功绩预报来看,2017至2020年,易成新能将贯穿4年扣非后净利为负。

从濒临歇业的小工场成长为行业龙头,再从市占率第一企业急转直下扎进亏本泥潭,21世纪的头两个十年里,易成新能履历了过山车式的滚动,而如今,几番本钱腾挪之后,站在新一个十年的来源,易成新能能否得胜转型新动力限度续写往日听说,还有待市集进一步覆按。



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